Hongkong ist Chinas neue Initiative im Goldmarkt, und in den letzten zwei Jahren haben Peking und Hongkong eine koordinierte Strategie auf den Weg gebracht, um Hongkong eindeutig zu einem internationalen Zentrum f\u00fcr den Goldhandel, die Goldabwicklung und die Goldlagerung zu machen. Dazu geh\u00f6ren das am 7. Juli 2026 eingef\u00fchrte zentrale Goldclearing-System, die Erweiterung der Lagerkapazit\u00e4t f\u00fcr Goldbarren auf mindestens 2.000 Tonnen, geplante, auf Yuan lautende Gold-Futures und eine \u201eDelivery Connect\u201c-Verbindung zwischen Hongkong und der Shanghai Gold Exchange sowie steuerliche und regulatorische \u00c4nderungen, die darauf abzielen, den Handel mit Goldbarren und die Lagerung von Zentralbankgold anzuziehen. All dies ist von enormer nationaler und geopolitischer Bedeutung. <\/p>\n\n
Warum also tut China das? Erstens m\u00f6chte China, dass ein gr\u00f6\u00dferer Teil des weltweiten physischen Goldes \u00fcber die eigene Infrastruktur abgewickelt wird, um so Einfluss nehmen zu k\u00f6nnen, anstatt sich \u2013 wie bisher \u2013 weitgehend auf London zu verlassen. Hongkong bietet zudem ein international anerkanntes Rechts- und Finanzsystem, das f\u00fcr globale Banken und Goldh\u00e4ndler nach wie vor attraktiv ist und gleichzeitig eng mit dem chinesischen Festland verzahnt ist. <\/p>\n\n
Dar\u00fcber hinaus kann Hongkong als Offshore-Drehscheibe zwischen dem internationalen Finanzsystem und der Shanghai Gold Exchange fungieren. Es liegt auf der Hand, dass das chinesische Festland diese Rolle aufgrund seiner Kapitalkontrollen nicht so ohne Weiteres \u00fcbernehmen kann. <\/p>\n\n
Warum also Hongkong und nicht Shanghai? Shanghai ist gemessen am Handelsvolumen bereits die weltweit gr\u00f6\u00dfte physische Goldb\u00f6rse. Hongkong bietet jedoch folgende Vorteile: ein auf dem Common Law basierendes Rechtssystem, freien Kapitalverkehr, eine stark vertretene internationale Bankenlandschaft, eine etablierte Infrastruktur f\u00fcr den Edelmetallhandel sowie weltweite Bekanntheit als Investitionsstandort. Damit ist Hongkong die nat\u00fcrliche Br\u00fccke zwischen dem chinesischen Inlandsgoldmarkt und den internationalen Akteuren. <\/p>\n\n
In der Erwartung, dass China erfolgreich sein wird, werden die langfristigen Auswirkungen also \u00fcber eine blo\u00dfe Steigerung des Goldhandelsvolumens hinausgehen. Das bedeutet, dass in Asien und damit auch in China und Hongkong noch mehr physisches Gold gelagert werden wird. Mehr internationale Goldgesch\u00e4fte werden \u00fcber Hongkong abgewickelt werden. Die Goldm\u00e4rkte in Hongkong und Shanghai werden immer enger miteinander verflochten sein, und der Yuan wird in den kommenden Wochen, Monaten und Jahren eine gr\u00f6\u00dfere Rolle im Goldhandel spielen. <\/p>\n\n
Es lohnt sich, dies noch einmal zu betonen, da es weitere Entwicklungen gegeben hat: Hongkong und Shenzhen haben ein Modell f\u00fcr die grenz\u00fcberschreitende Zusammenarbeit im Bereich Edelmetalle etabliert, das sich jedoch weitgehend auf Gold konzentriert. Diese Vereinbarung nutzt die Finanz- und Handelsnetzwerke Hongkongs und die Verarbeitungs- und Raffinerieinfrastruktur Shenzhens, um den Edelmetallmarkt der sogenannten Greater Bay Area weltweit auszubauen. Im Rahmen dieses Prozesses wird Gold aus dem Ausland nach Hongkong importiert und anschlie\u00dfend sicher zu Zolllagern in Shenzhen transportiert, wo es raffiniert und schlie\u00dflich \u00fcber Hongkong wieder weltweit exportiert wird. <\/p>\n\n
Erw\u00e4hnenswert ist au\u00dferdem, dass die PBOC ein neues \u201eDelivery Connect\u201c-System zwischen der Shanghai Gold Exchange und Hongkong eingerichtet hat. Dies ist insofern wichtig, als damit nicht nur dieses zentrale Clearing-System geschaffen wurde, sondern auch der Transport und die Lagerung von physischem Gold im Ausland erm\u00f6glicht werden. Dies erleichtert Abrechnungen und Transaktionen mit nicht zugewiesenem Gold, was mehr oder weniger dem in London \u00fcblichen Vorgehen entspricht. <\/p>\n\n
Warum ist das also so entscheidend? Dies ist ein deutliches Zeichen daf\u00fcr, dass China einen gro\u00dfen Schritt in Richtung Internationalisierung seines Goldmarktes unternommen hat, und es steht im Zusammenhang mit dem Yuan. Chinas erkl\u00e4rte Absicht ist es nun, den Schwerpunkt der Goldm\u00e4rkte nach Osten zu verlagern und China zum Epizentrum dieser Entwicklung zu machen. Die Erlaubnis, physisches Gold im Ausland zu lagern, ist eine enorme Entwicklung. Im weiteren Verlauf wird sich dies dann auch in L\u00e4ndern wie Saudi-Arabien, der Schweiz und Singapur durchsetzen. <\/p>\n\n
Diese Infrastruktur ist also \u2013 zusammen mit den Pl\u00e4nen f\u00fcr auf den Yuan lautende Gold-Futures \u2013 eindeutig Teil einer umfassenderen Initiative Pekings, Hongkong als bedeutenden Offshore-Standort f\u00fcr Goldreserven und -handel zu etablieren. Dies h\u00e4ngt auch damit zusammen, dass China seit Jahrzehnten Gold kauft. Das Land baut die Shanghai Gold Exchange aus und f\u00f6rdert weiterhin den Besitz von Gold im Inland. Nun wurden im Rahmen der Zusammenarbeit mit Hongkong auch auf den Yuan basierende Goldkontrakte entwickelt. Entscheidend ist, dass Gold das Vertrauen in Chinas Finanzsystem st\u00e4rkt, ohne dass der Wert
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